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王常青:IPO常态化给市场各方带来稳定预期

⊙刘艺文○编辑马婧妤中国邮政储蓄银行近日揭晓了8家战略投资者的名单,10年来A股规模最大的IPO即将完成。在新股保持常态...

⊙刘艺文 ○编辑 马婧妤

中国邮政储蓄银行近日揭晓了8家战略投资者的名单,10年来A股规模最大的IPO即将完成。在新股保持常态化发行的大背景下,今年以来大盘股接连上市,这是否意味着IPO出现所谓“大跃进”,又是否会对二级市场带来冲击?

上证报就此独家专访了中信建投证券董事长王常青。他认为,今年A股市场IPO募资总额基本处于正常区间,并不存在所谓“大跃进”的情况。近年来监管部门坚持新股常态化发行,给市场参与各方带来了稳定预期。

在王常青看来,一级市场与二级市场的关系是水与船的关系,通过IPO引入更多源头活水,投资者才能够获得更满意的回报。新股保持常态化发行,资本市场这条“大船”才能走得更稳、更远。

  IPO常态化给各方带来稳定预期

王常青表示,新股发行是引入优质上市公司的通道,是为投资者带来良好投资收益的钥匙。只有新公司不断上市,投资者才会不断有新的、好的投资机会。

他说,新股发行常态化,是指监管部门坚持政策的连续性和稳定性,不随意暂停新股发行。IPO常态化的同时,政策层面还可以通过调控发行家数、融资规模等,在一定程度上使A股市场的融资额总体保持在稳定区间内,给拟上市公司、二级市场投资者、中介机构等市场参与方以稳定的预期。

王常青表示,新股发行是发挥资本市场资源配置功能,服务实体经济最直接的手段。A股市场习惯把新股发行与市场下跌联系起来,认为新股上市、再融资以及老股东减持是造成二级市场下跌的原因,这种观点是错误并且有害的。

  不存在IPO“大跃进”的情况

今年以来,募资超过百亿元的大盘股接连发行,有市场观点认为IPO出现了“大跃进”。就此,王常青表示,今年IPO市场募集资金总量基本处于正常区间内,并没有所谓“大跃进”的情况。

他给出了以下统计数据:近10年A股IPO最高峰出现在2010年,当年共有347家公司IPO,募集资金总额为4873亿元。自2015年IPO重启至今,IPO年度募集资金的规模处于1300亿元至2300亿元的区间内,区间高峰出现在2017年,当年有438家公司实现IPO,募集资金总额为2301亿元。

2019年,含科创板上市企业在内,A股市场共有176家公司IPO,募集资金总额为2026亿元。其中,科创板有56家企业发行,募集资金总额为729亿元。剔除科创板上市企业,近年来共有120家公司在沪深市场IPO,募集资金总额为1297亿元。

“从统计数据看,IPO发行家数和募集资金规模都没有明显异常,是处于合理区间的。”王常青说。

  市场资金较充裕 IPO常态化使资本市场行稳致远

就目前市场资金面情况,以及IPO常态化发行会否给二级市场带来影响的问题,王常青表示,目前市场资金总体比较充裕,IPO常态化发行会使资本市场行稳致远。

他表示,根据银保监会披露的数据,2019年6月,我国住户存款达到78.42万亿元。截至12月2日,股票型投资基金资产净值为10594.83亿元,混合型基金资产净值为19293.45亿元。“这些数据说明,无论从潜在财富的角度看,还是从现有的权益性资产规模角度看,资本市场的资金都是比较充裕的。”

一级市场和二级市场的关系一直是市场人士争论的热点,王常青表示,更愿意把一二级市场的关系看作水和船的关系,通过IPO引入更多源头活水,资本市场这条“大船”才能走得更稳、更远;如果市场没有新公司上市,变成了一潭死水,那么船上的人也不会好过。

“市场各方应该共同努力,把资本市场建设成不断有源头活水充实的市场,而不是简单地以发行新股或者不发新股的诉求,来博取短期的情绪释放。”他说。

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